萬億美美元行了芯片國又U又一家巨頭出現

　　（文/賴家琪 編輯/呂棟）

　　美國超威半導體公司（AMD）正式邁入“萬億美元俱樂部”。又亿美元芯

　　當地時間9月21日，行美AMD股價上漲9.95%，国又收於每股615.52美元，出现市值首次站上1萬億美元。家万22日美股盤前，片巨其股價下跌1%左右，又亿美元芯截至發稿報約每股608美元。行美

　　至此，国又該公司成為繼英偉達、出现博通、家万美光之後，片巨第四家市值突破1萬億美元的又亿美元芯美國芯片製造商。不過，行美相比於競爭對手英偉達目前約5.48萬億美元的国又市值，AMD與之仍存在巨大差距。

　　21日，美國Meta公司發布新款人工智能（AI）智能體後，迅速登頂蘋果App Store免費應用榜首。而由於AI智能體需要依靠中央處理器（CPU）等芯片運行，這也帶動了CPU製造商股價上漲。

　　當天，英特爾上漲1214%，高通上漲9.29%，AMD在交易時段上漲近10%，市值首次突破1萬億美元。今年以來，AMD股價累計漲幅超過180%，遠遠跑贏同期納斯達克指數約16%的漲幅。

　　這輪暴漲的根源在於AI拉動。AMD上月公布了超預期的第二季度財報，營收達115.4億美元，同比增長50%，其中AI芯片是增長的核心動力；數據中心業務營收67億美元，同比大增107%。

　　相比英偉達，AMD進入AI加速器市場的時間較晚。過去，公司更多將GPU研發資源投入高性能計算、超級計算等傳統領域。直到2023年推出Instinct MI300係列後，AMD才算真正開始向AI計算市場發起衝擊。

　　從官方說法上看，AMD的Instinct MI300A顯卡擁有比英偉達當時新推出的H100和H200係列GPU更高的性能、更大的顯存和更高的帶寬。

　　但AMD存在一個明顯短板：由於AI軟件生態長期圍繞英偉達CUDA（統一計算設備架構）構建，AMD的產品雖然性能更好，卻一度受到軟件適配和生態不足的拖累。

　　過去幾年，AMD持續投入ROCm軟件生態（開源GPU計算生態係統），同時依靠微軟、OpenAI、甲骨文、Meta等大型客戶部署MI300、MI350係列GPU，逐漸改變市場對其AI加速器的看法。此外，價格和內存容量優勢，也成為AMD爭奪客戶的重要籌碼。

　　如今，AMD也開始向完整的AI基礎設施係統延伸，將GPU、CPU、網絡設備以及軟件整合到一起，與英偉達展開正麵競爭。

　　今年7月，AMD發布首款機架級AI係統Helios，並宣布與Anthropic達成合作。Anthropic計劃部署最高2吉瓦的AMD Instinct MI450係列GPU，首批1吉瓦預計從2027年上半年開始部署。AMD還透露，微軟、OpenAI、甲骨文和Meta等企業也計劃大規模部署相關機架係統。

　　與此同時，隨著OpenClaw和Claude Code等AI智能體興起，拉動了對CPU的需求。盡管AI模型本身仍然運行在GPU上，但模型生成的代碼以及所調用的工具，仍然需要CPU來運行。

　　這一領域的競爭更加激烈。除了長期競爭對手英特爾之外，AMD還麵臨Arm、高通、英偉達以及雲服務商自身的競爭。但AMD的EPYC處理器一直以高性價比著稱，並且在最近幾代產品中，性價比遠勝於競爭對手，助其擴大了市場份額。

　　今年8月，AMD在台式機CPU市場的份額突破35%；在數據中心市場，AMD的份額升至34.5%，而Ampere、亞馬遜、微軟、穀歌等公司基於Arm架構的CPU合計占據另外13.6%的市場份額。

　　隨著AMD在CPU市場持續擴大份額，其最大競爭對手已經逐漸從英特爾轉向英偉達。但AMD想真正撼動英偉達，仍然麵臨軟件生態、產品性能以及客戶規模等方麵的挑戰。

　　英偉達目前市值約5.48萬億美元，占據了AI數據中心芯片市場的大部分份額。目前，AMD的股價對應未來12個月預期市盈率約41倍，低於其過去10年的平均水平44倍，但仍明顯高於英偉達近期約16.3倍的預期市盈率。

　　華爾街對AMD的看法整體上也是喜憂摻半。

　　市場認為，AMD在AI領域可能把“太多雞蛋放在太少的籃子裏”。其AI業務越來越依賴少數大型客戶，而AI基礎設施投資能否持續，以及這些巨額資本開支最終能否轉化為穩定的商業回報，仍麵臨不確定性。不過，AMD的規模遠無法與英偉達相比這一點，也意味著其對AI泡沫的風險敞口要小得多。

最新评论